骨油常呈棕色，有难闻的臭味，不溶于水，易溶于有机溶剂，因骨油中含有大量的不饱和甘油酯，故易变质。骨油属于不挥发性油，在高温下能发生分解反应。
由没有污染和极为洁净的畜禽骨制得的骨油，可以食用。但一般骨油常作为工业用油，如制造肥皂或生产甘油及硬脂酸等。
用牛的掌骨、踮骨、第一趾骨为原料制造的骨油，称作牛蹄油。牛蹄油是提取高级润滑油的原料，因为它的酸值和熔点都很低，所以常用于精密机械、仪表仪器、钟表、国防用品等高级产品作为润滑剂。由于牛蹄油挥发后不会留下油迹，易被洗掉，所以在生产针织品或高级皮革时，也是不可缺少的重要原料。
上述高级润滑油除了可以从牛蹄油中提取外，还可从其他四足动物的脚趾骨提取的油中提取，如从羊蹄油、马蹄油等中提取，而且得到的高级润滑油的性质及用途，与从牛蹄油得到的相似。