一：抗肿瘤和免疫调节作用
灵芝中所含的灵芝多糖具有广谱抑制瘤作用，是临床治疗肿瘤的良好辅助药物。实验表明灵芝多糖对黄曲霉素致肝癌作用有显著的抑制效果。实验证明灵芝多糖不论腹腔给药还是口服给药在一定剂量下都能抑制肿瘤生长。
其抗癌作用机理以拮抗肿瘤免疫抑制作用，多方面有效地促进非特异性抗肿瘤免疫反应为主，对正常机体的免疫反应也有一定促进作用。灵芝多糖还有活化巨噬细胞的功能，使巨噬细胞吞噬杀菌功能增强，巨噬细胞体积增大，伪足增多。也有实验表明其抗癌机理主要是通过抑制癌细DNA合成而起作用的。
二：降血糖作用
灵芝不同部位及提取物对血糖都有不同程度的影响。其降糖作用的机理是由于它能增加血浆胰岛素的浓度，加速葡萄糖的代谢，它不仅能增加周围组织对糖的利用，而且还能通过强化参与肝脏糖代谢的各种关键酶的活性来提高肝脏对葡萄糖的利用。
三：保肝作用
药理试验表明，灵芝孢子粉对D-氨基半乳糖所致小鼠肝脏病理模型有一定保护作用，灵芝可降低血脂，减少肝指数，减轻肝脏脂肪变性，对抗由四氯化碳引起的肝损伤，防止其脂肪变性。
四：抗衰老作用
灵芝及其多糖成分的免疫调节作用，能够促进核酸蛋白质的合成代谢，抗氧化自由基活性及延长体外传代谢细胞的分裂代数的能力等，提示了灵芝抗衰老的作用机理。另外灵芝多糖可促进对小鼠混合培养的T淋巴细胞脱氧核糖核酸DNA聚酶活性，促进细胞DNA合成，也是其抗衰老机理之一。
五：抗炎镇痛作用
灵芝多糖能显著抑制巴豆油，烟雾和大肠杆菌内毒素所致的小鼠非特异性炎症；明显延长由亚硝酸钠所致低氧血症小鼠，氯化钡致心脏毒小鼠的生存时间，提高因肾上腺素诱发急性肺水肿小鼠的生存率，其机理可能与之阻抑某些组织对白细胞的扣押作用相关，其特点与非甾体抗炎药有相似之处。有英国学者采用醋酸扭体法，证实灵芝的二氯甲烷提取物呈现明显的镇痛作用，抑制率为35.6%。
六：保护心脏作用
灵芝对心脏有较为全面的保护作用，可改善多种动物心肌血氧供应，增强心肌收缩力，此外还能扩张冠脉，对抗垂体后叶素的血管收缩反应，还有升高大鼠心肌ATP含量的作用，降低动物心肌能量的消耗。
七：抗凝血作用
灵芝多糖是可明显延长小鼠凝血时间，明显延长小鼠体内血栓形成时间，抑制血瘀大鼠体外血栓的形成，并降低血瘀大鼠的血浆比粘度。实验证明灵芝是一种较强的血小板聚集抑制剂，可用于阻止动脉血栓形成，阻止血小板活性增强所致心脑血管疾病的发生和发展。
八：其它作用
灵芝提取物具有改善胰腺微循环障碍的作用；灵芝的水浸出液对离体豚鼠气管平滑肌有松弛作用；此外灵芝提取物具有影响细胞内胆固醇集积，抗动脉硬化作用。