臭参性味甘，微苦，平。具有补中益气，补阴益血，通经活络之功。主治脾胃虚弱，食少便溏，肺虚久咳，咯血，体虚易感风寒，病后虚弱，血虚痿黄，失眠多梦，腰痛，跌打损伤，风湿麻木等病证。
统计学处理表明，臭参对提高血红蛋白有显著意义，免疫球蛋白和红细胞也有明显差异。观察表明臭参不但可改善症状（特别对气虚血虚较明显），而且对提高血红蛋白有显著效果，证明民间所云有补血作用是确切的。服药前后免疫球蛋白也有明显变化，说明臭参具有补气补虚作用。
1999 年，杨若丽等就臭参的部分药效学和急性毒性进行了实验研究。动物实验结果显示：臭参对小鼠小肠推进运动有显著的兴奋作用，具有加强胃肠蠕动的功能；对环磷酰胺作用下，能促进失血性血虚小鼠的Hb、RBC、WBC、IgG的恢复，提高小鼠腹腔巨噬细胞的吞噬功能和淋巴细胞的转化率，具有一定免疫调节和抗贫血作用，提高耐缺氧、抗疲劳能力。
结论：臭参无毒副作用，是一味能加强胃肠运动功能，提高机体免疫功能的滋补药。
中国科学院昆明植物研究所印明华先生对臭参中挥发性臭味的化学成分进行了研究，结果指出：臭参挥发性成分，除了一些简单羧酸脂肪酸甲脂外，主要为一类芳香烃的同系物及同分异构体，几乎没有萜类挥发性物质。并认为，臭参的特殊臭味就是来源于上述这些挥发性成分。